农业板块概念股蓄势待发 农业板块概念股龙头股一览

中金公司：城镇化加速农业现代化建设步伐

类别：行业研究机构：中国国际金融有限公司研究员：中金公司研究所日期：2013-01-10

投资提示

未来我国城镇化进程将使得农业现代化建设成为必然，农村富余劳动力的转移与土地流转速度加快将为我国农业规模经营、推动农业专业化、标准化、规模化和集约化生产创造出有利条件，同时也将通过拉动农产品（000061）需求带动资金、技术、人才等现代生产要素向农业领域延伸。预计农业现代化将沿着科技现代化、装备现代化和组织形式与配套服务现代化三个朝向快速推进，以大幅提升目前落后的农业生产效率。政策的保驾护航与产业经营体制改革所产生的内生动力将为农业及相关子行业带来可持续的长期投资机会：长期受益标的主要来自生物育种、动物保健、高端饲料、农业机械、农田水利、农药化肥、农资流通和农业龙头企业。

主要理由

我国农业现代化未来将沿科技现代化、装备现代化与组织形式现代化三个方向快速推进。基于目前我国农业生产存在的主要问题与政策导向，我们认为未来农业现代化将沿三个方向快速推进：1）通过提升产前生产要素与产中生产环节科技含量推进农业科技现代化；2）通过加大农业基础设施以及农业生产物质装备的投入力度推进农业装备现代化；3）通过农业组织化生产和社会化服务推进农业组织形式与配套服务现代化；

科技现代化——科技促力、政策护航，科技型龙头企业具备利润率与销量双重提升空间。技术进步与产品科技含量不断提升将成为未来科技型龙头企业的核心竞争力所在（即通过科技含量提升产品溢价能力），成为促使生物育种、动物保健、高端饲料与化肥农药行业快速成长的重要驱动力；同时政策的适时跟进推动，大力提倡行业整合，也将给科技型龙头企业带来延绵不绝的发展动力。一批技术水平、产品储备与营销、服务实力雄厚的龙头企业也将在农业科技化进程与产业变革浪潮中脱颖而出；

装备现代化——需求提升、政策加码，农业机械与农田水利设备发展空间广阔。与农业发达国家相比，我国农业装备现代化水平（土地装备率与农田水利建设）仍然偏低，未来因地制宜的专业化和组织化生产将扩大单一作物集中连片种植规模，规模化生产将给机械化作业、农田水利设施建设创造出广阔空间。我们尤其看好受益于农机补贴的不断加大及农田水利建设加速，农业机械（尤其是播种与收获机械）行业和农田水利设备中水泵、节水灌溉设备、管材等子行业的成长空间；

组织形式与配套服务现代化——经营体制改革、流通模式创新，农业龙头企业与农资流通企业将长期受益。当前我国农村分散经营的现状使得农业生产缺乏与下游消费市场间的有效对接，更难以形成规模效益。而龙头企业将凭借产业链整合与规模优势有效降低农产品生产与市场风险。因此，预计政策将会继续加大对农业产业化龙头企业的扶持力度，借此推动农业经营体制改革。而产中环节经营体制的改革也将利于构建集约化、专业化的农资流通体系，通过构建一张高效、简洁、扁平化的农资产品流通网络，减少中间环节，使流通企业与农民共同受益；

建议投资者循农业现代化政策朝向布局长期受益标的。科技现代化、装备现代化、组织形式与配套服务现代化在中长期内将是提升农产品供给的当务之急，我们预计国家将继续加大对相关环节的政策支持和扶植力度，从而为农业及相关子行业带来可持续的长期投资机会：长期受益标的主要来自生物育种、动物保健、高端饲料、农业机械、农田水利、农药化肥以及农资流通和农业龙头企业。重点股票池包括：隆平高科（000998）、登海种业（002041）、瑞普生物（300119）、大北农（002385）、雏鹰农牧（002477）、圣农发展（002299）、新希望（000876）、新研股份（300159）、一拖股份（601038）（A/H）、新界泵业（002532）、大禹节水（300021）、红太阳（000525）等，首次覆盖A股红太阳（000525.CH），给予“推荐”评级。

东海证券：农产品价格继续上行，畜禽养殖表现突出

类别：行业研究机构：东海证券有限责任公司研究员：李其东日期：2013-01-10

12月农林牧渔行业顺势上涨，畜禽养殖表现突出。12月A股市场整体大涨，沪深300指数上涨17.91%，农林牧渔行业指数上涨17.17%，跑输大盘0.74个百分点。在23个申万一级行业中，农林牧渔行业涨幅位列第8，处于中上游。各子行业均顺势上涨，畜禽养殖行业表现尤其突出，绝对涨幅24.96%，大幅跑赢农林牧渔行业7.79个百分点，主要原因是需求提振猪肉消费，猪肉价格持续反弹。畜禽养殖行业个股如华英农业（002321）、雏鹰农牧、圣农发展、罗牛山（000735）、大康牧业（002505）、益生股份（002458）涨幅均排在行业前十。其次是种业上涨16.23%，主要原因是种业处于销售旺季，加之预期种业中长期规划年出台。

旺季提升消费，农产品价格普遍上涨。玉米价格微涨，大豆、豆粕现货价格均上涨6%以上，小麦价格持续上涨。猪肉处于消费旺季，价格反弹持续，预计1月份猪肉价格仍可能有一定上涨，不过根据历年春节前猪肉价格的涨幅分析，反弹空间已有限。11月生猪存栏量46920万头，同比、环比均为负增长，不过仍处高位。能繁母猪存栏量5065万头，较上月5080万头有所下降，但仍处在历史高位。所以虽然短期内猪肉价格持续反弹，但充足的供给决定了节后猪肉价格可能步入下跌通道。生猪存栏量的降低导致了饲料产销量同比增速有所下降，从14%以上回落至。受到“速生鸡”事件影响，需求下降，鸡肉价格小幅下跌。虽然消费意愿不高，不过由于处于消费旺季，鸡肉价格可能会缓慢恢复。牛羊肉长期供求不平衡，加之处于消费旺季，价格持续上涨势头短期内难以扭转。海参价格维持在190元/公斤，预计1月份价格将维持平稳。鲍鱼价格从260元/公斤下跌到220元/公斤，月末又反弹到280元/公斤。由于南方鲍鱼减产，导致鲍鱼市场供给短缺，加上需求拉动，导致鲍鱼价格强势，预计1月份仍维持高位。12月淡水鱼价格稳中有升，1月份仍有小幅上涨空间。

1月投资策略：经过超跌反弹后，农业股估值相比大盘蓝筹股仍较高，大盘反弹持续预计农业股难以跑赢，不过农产品价格反弹有望持续，将对农业股形成较强支撑。在2012年大局已定之际，推荐业绩快速增长估值合理的饲料股唐人神（002567），处于销售旺季并受种业规划政策支持的种业龙头隆平高及受益猪肉价格反弹，业绩好于预期的生猪养殖龙头雏鹰农牧。

中信证券（600030）：中央农村工作会议：为现代农业的发展扫清制度障碍

类别：行业研究机构：中信证券国际有限公司研究员：中信证券国际研究所日期：2013-01-09

事项：

中央农村工作会议2012年12月22日在京闭幕。会议讨论了《中共中央、国务院关于加快发展现代农业进一步增强农村发展活力的若干意见（讨论稿）》。全面部署了当前和今后一个时期的农业农村工作。

评论：

2013年中央1号文件的背景：市场探索、发展在前，制度认定、规范在后此次中央农村工作会议讨论了《中共中央、国务院关于加快发展现代农业进一步增强农村发展活力的若干意见（讨论稿）》，并强调要积极创新农业生产经营体制机制，按照党的十八大要求构建集约化、专业化、组织化、社会化相结合的新型农业经营体系。

会议强调，要不断加大农业投入力度，确保国家粮食安全和重要农产品有效供给的同时，提出要不断理顺农产品价格，让农民种粮务农获得合理利润。

要“守住一条底线”，“抓住两个关键”。即充分保障农民土地承包经营权，不能限制或者强制农民流转承包土地。着力培养新型经营主体，既注重引导一般农户提高集约化、专业化水平，又扶持联户经营、专业大户、家庭农场；着力发展多种形式的新型农民合作组织和多元服务主体，通过提高组织化程度实现与市场的有效对接。

会议提出，明年要扎实做好以下工作：

（一）继续抓好农业生产，稳定发展粮食等熏要农产品生产，加强以农田水利为重点的农业基础设施建设，强化农业科技支撑，发挥市场对农业生产的带动作用。

（二）继续发展农村公共事业，加强农村基础设施建设和农村社会事业发展。

（三）继续深化农村改革，积极创新农业生产经营体制，稳步推进集体产权制度改革，加快推进其他各项改革。

（四）继续加强和创新农村社会管理。

我们认为，今年的中央农村工作会议，以及即将于2013年初颁布的中央1号文件，实际上是对过去将近20年，中国农村经营体制转变、土地流转、第三方农业服务组织兴起等市场探索取得的成果的认定，同时，将以制度的形式，对将来相关经验的推广，进行规范。

提高农业生产效率是多年来政策安排的核心目标中国主要农产品供给已经由上世纪九十年代中后期的总量平衡、丰年有余，转变为目前的总量基本平衡、结构性紧缺。今后确保农产品总量平衡、结构平衡、质量安全的任务十分艰巨。

中国必须大幅提高农业生产效率，才能持续缓解农产品供给的长期压力。最新数据显示，2012年全国粮食产量达11791亿斤，己连续9年实现增产、连续五年稳定在10500亿斤以上。但是，供求缺口仍然在逐年扩大，进口数量逐年增加，进口品种逐年增多。调动农民务农种粮积极性，迫切要求健全农产品价格支持保护制度，发展适度规模经营和农产品精深加工，加快培育专业大户、家庭农场等新型农业经营主体，使务农种粮有效益、不吃亏、得实惠。