海洋经济重磅政策利好频出 海洋经济概念股龙头解析

海洋经济重磅政策利好频出 海洋经济概念股龙头解析

为进一步建设完善国家海洋科技创新体系，提升我国海洋科技创新能力，5月18日，从科技部获悉，科技部、国土部、海洋局印发《“十三五”海洋领域科技创新专项规划》，提出具体发展目标。

在此之前，国家发展改革委、国家海洋局联合印发了《全国海洋经济发展“十三五”规划》（以下简称《规划》）。《规划》是落实海洋强国战略和《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》战略部署的具体举措，是指导“十三五”时期我国海洋经济发展的重要行动纲领，确立了“十三五”时期海洋经济发展的基本思路、目标和主要任务，对于壮大海洋经济，拓展蓝色经济空间，提高海洋经济对国民经济的贡献，具有重要指导作用。

海洋经济是经济发展中很重要的一个部分。国家海洋局发布的《2016年中国海洋经济统计公报》显示，据初步核算，2016年全国海洋生产总值70507亿元，比上年增长6.8%，海洋生产总值占国内生产总值的9.5%。我国海洋经济和海洋产业继续保持平稳增长态势。

业内人士指出，随着我国海洋经济发展空间不断拓展，综合实力和质量效益进一步提高，海洋产业结构和布局更趋合理，海洋科技支撑和保障能力进一步增强，海洋生态文明建设取得显著成效，海洋经济国际合作取得重大成果，海洋经济调控与公共服务能力进一步提升，将形成陆海统筹、人海和谐的海洋发展新格局。

在我国海洋经济迎来发展新机遇的当下，A股海洋经济相关上市公司一季度业绩表现较为突出，据《证券日报》市场研究中心统计的数据显示，有36家涉及海洋经济的上市公司一季度净利润实现同比增长，占行业内成份公司家数的比例为76.6%，其中，山东海化、宁波海运、中船防务、中远海特、国联水产、中昌数据、武进不锈、天海防务、江龙船艇、亨通光电、獐子岛、中金环境、北部湾旅等公司一季度净利润同比增幅居前。

多重利好之下，昨日，海洋经济概念板块涨幅居前，24只海洋经济概念股出现逆市上涨，石化机械和中海油服强势涨停，海油工程（7.46%）、杰瑞股份（7.38%）、海欣食品（5.04%）等概念股涨幅也均在5%以上。

资金流向方面，昨日，20只海洋经济概念股成为大单资金抢筹焦点，累计大单资金净流入2.08亿元，具体来看，有10只个股昨日大单资金净流入超1000万元，中海油服大单资金净流入居首，达到4385.64万元，中昌数据紧随其后，大单资金净流入2133.75万元，此外，实现大单资金净流入超1000万元的个股还有：海欣食品（1972.38万元）、海油工程（1817.60万元）、神开股份（1687.85万元）、瑞特股份（1530.91万元）、山东海化（1285.10万元）、宁波港（1226.41万元）、杰瑞股份（1184.05万元）、中天科技（1051.07万元），上述10只个股累计大单资金净流入就达1.83亿元。

最近1个月，有31只海洋经济概念股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，中天科技、亨通光电、中金环境等3只个股最近1个月机构看好评级家数在10家以上，分别为：15家、14家、12家，此外，中远海特（7家）、巴安水务（6家）、中国重工（5家）、围海股份（5家）、北部湾旅（5家）等5只个股最近1个月也获得机构扎堆看好。

个股点评：

壹桥海参：行业触底有望回升，海参龙头弹性巨大

类别：公司研究 机构：东吴证券（601555）股份有限公司 研究员：马浩博 日期：2015-11-27

海参行业有望触底回升：最近两年海参价格一路下跌，在2015年7月海参大宗价格达到历史新低94元/公斤。但是海参价格在7月份之后逐步回升。海参行业经历了两年低谷，价格低迷倒逼低效率、高成本散养户退出，已推动行业产能去化至少30%。目前“三公消费”因素逐步衰退，海参从高端奢侈品回归大众消费品，需求逐步企稳。海参供需格局整体改善，行业有望触底回升。

参苗100%自己自足，毛利率不断提升：公司采取“育种-养殖-加工-销售”全产业链运营模式，自育苗占比从2013年的60%左右提升至2014年的90%，2015年参苗有望实现100%自给自足。自育苗单位成本约为外购苗单位成本的50%，参苗成本占总养殖成本的70%左右，因而产品单位成本显著下降。2015三季度公司毛利率攀升至72.01%，创历史新高。

秋季捕捞提量，重大订单在手，4Q业绩有望释放：大连海参1年分春季和秋季两次捕捞。2015年春季海参价格低迷，公司随行就市放缓捕捞节奏。去年春季捕捞面积占全年捕捞面积的26%，今年仅为15%，捕捞节奏放缓导致上半年业绩低于同期。而四季度通常是海参消费旺季，按往年经验，四季度实现的净利润可达前面三个季度净利润之和。2015年7月公司与北京同仁堂（600085）健康（大连）海洋食品有限公司签订《采购意向协议》，供货期为10月-12月，涉及金额2.1亿元，按上半年32.09%的净利率计算，单就这一项业务可贡献利润6739万。公司秋季捕捞量将有所加大，同时海参价格回暖，大订单在手，4Q业绩有望大幅释放。

养殖海域资源储备丰富，品牌价值逐步提升，中长期业绩爆发增长潜力巨大。此前通过围堰改造和外延收购，公司的海参养殖海域面积为54000多亩，在A股海参养殖公司中居首。2014年公司与瓦房店市谢屯镇人民政府签署了《海域承包合同书》，获得约30万亩的海域开发使用权，承包年限至2043年。在捕捞面积比率不变的情况下，公司捕捞量有5倍以上的增长空间。另一方面，公司提升成品加工海参比例，重点面向消费终端环节，大幅投入营销资源，逐步从“资源”向“品牌”转化。随着海参自有品牌的逐步推广，品牌溢价能力仍有大幅提升空间。在量价齐升下，公司中长期业绩增长潜力巨大。

盈利预测：海参价格低迷倒逼行业去产能，当前供需格局改善，有望触底反弹。2015年公司逐步实现海参苗100%自给自足，毛利率不断提高。同时秋季捕捞量放大，4Q重大订单在手，全年业绩增长无虞。中长期看，公司养殖海域储备资源丰富，随着行情回暖公司将逐步扩大养殖面积，业绩增长潜力巨大。预计2015-2017年EPS分别为0.27/0.41/0.8元，对应2016年PE仅为27.55X，低于历史估值水平，给予买入评级。

风险提示：恶劣气候导致海参生长受影响;需求回暖不及预期