被动投资之间的竞争：道富2300亿美元美股ETF不敌“同行”

ETF产业的价格战令基金公司收益大跌，再加上投资者将资金转移到欧洲，被动投资机构越发关注费用差异，而这种情况令全球最大ETF供应商道富(State Street)追踪美股的一支指数基金收益大减。

投资者今年从总值2300亿美元的道富标普500指数基金(SPDRS&P 500 ETF)里撤资100亿美元，而它的主要竞争对手、同样追踪美股走势的贝莱德iShares Core标普500指数ETF和先锋(Vanguard)标普500指数ETF(VOO)则获得流入资本140亿美元和70亿美元。

道富全球顾问的SPDR研究部门Matthew Bartoloni指出：“资金流入一般和费用率无关，而是和美国的市场环境相关。自3月以来，特朗普政府更加关注限制损害的艺术而不是交易的艺术。”

然而，拥有长远视野的投资者现在更为关心指数基金的费用成本，当前，道富ETF管理费用率为九个基点，而贝莱德和先锋的ETF收费则为4个基点。

根据金融时报报道，Sage Advisory投资顾问Robert Smith表示：“费用差异很重要。对我们而言，这是用最少的钱最获得最有高的追踪效率。”

华尔街见闻此前提及，在此前一场激烈的价格战中，被动型资管公司纷纷将ETF管理费用下调。去年，富达将一系列指数基金和ETF费用下调，将原名为Spartan的指数基金系列更新并重新定价，现在当中一些基金费用甚至低于Vanguard的一些产品。去年10月份，iShares也将核心ETF费用下调，不久，Charles Schwab也将同类型产品费用下调至比iShares产品低一个基点。现在，为股票指数缴付的执照成本占据了资管公司们净利润中很大一部分。

ETF产业急需下调成本，面对这些压力，一些ETF供应商甚至考虑联合起来自己创立股指，来对抗标普、富时和明晟这些股票市场指数供应商，只因它们收费的成本太高。