5月美赤字上涨近70% 政府支出涨幅翻番

据美国财政部数据，美国5月联邦政府支出3290亿美元，同比激增19%;但收入2400亿美元，仅同比上涨了7%。这意味着5月联邦赤字884亿美元，同比大涨68.4%，高于预期的870亿美元。

这主要是由于对医保福利Medicaid的支出同比上涨3%，以及对国防军费的支出同比跳涨17%，均高于无党派国会预算办公室(CBO)的预期。医保福利开支上涨是因为仍在执行的奥巴马医改法令更多的人享受福利，而国防开支的年内环比增幅逐渐趋平。

而5月的个人及企业税收增速低于CBO预期，一方面是由于经济和雇佣情况放缓，另一方面是税款到账较慢。美国财长姆努钦对此的解释为：人们结合对特朗普税改的预期，调整了应缴纳税款的统计模型，希望等到税改付诸实施再以新的更低税率缴纳。

此外，由于美国通胀率回涨，资产端拥有4.5万亿美元的美联储在5月共向财政部上缴了84亿美元利润，今年以来共上缴了565亿美元。而美国联邦政府5月的利息支出也同比上涨了14%，至350亿美元。

在2017财年的前八个月(从去年10月1日起算)，美国联邦政府共支出2.602万亿美元，同比上涨2.3%;收入2.169万亿美元，同比上涨1.4%。由于收入增速仅占支出增速的60%，导致赤字达到4330亿美元，比去年同期上涨了7%。

政府支出逐年下降 或无法支持经济增长

金融博客Zerohedge观察发现，过去12个月的美国政府支出在下降，三年前的年化增速还是5%，目前的增速曲线已经趋平，这说明政府支出或不足以支持经济增长。

按照这一趋势，美国联邦政府支出将在未来几个季度呈现年度负增长，在私营领域信贷额也年内同比转跌的背景下，将损害美国经济发展。

而极度分化的美国国会和提倡削减支出的特朗普政府，都不太可能带来即时的大规模支出增量，这就导致经济抬头的必要条件得不到满足。因此必须对政府支出格外关注，否则美国将不足以撑过下一次经济衰退。

收入赶不上支出 再度引发债务上限担忧

市场也高度关注美国的债务上限问题。据CBO预计，在所有政策不变的情况下，2017财年将录得5590亿美元的赤字，比2016财年同比减少4.6%。但若特朗普政府预算案付诸实施，将令赤字水平抬升至6025亿美元。

华尔街见闻曾提到，美国白宫高级官员、财政部和管理预算办公室于5月底警告称，美国政府可能会提前至夏末就触及债务上限，而不是3月时预计的今年秋季。美国财长姆努钦也在众议院筹款委员会听证会上，敦促国会在8月休会前就通过提升债务上限。

不过智库两党政策中心(Bipartisan Policy Center)周一发表研报认为，尽管联邦政府收入呈下降趋势，但应该有足够的现金维持到今年10月或11月。公开数据显示，美国政府1年期累计收入在5月时的年化增速为0.4%，已连涨了两个月，扭转了之前连降四个月的颓势。

美国财政部也在今年3月触及债务上限后采取额外的紧急措施，暂停发售州和地方政府系列债(SLGS)，并暂停投资文职人员退休及残疾基金(CSRDF)、邮政退休人员健康福利基金(PSRHBF)和联邦雇员退休系统的政府证券投资基金(G Fund)。

在上周五的媒体采访中，当被问及一旦债务上限再被触发怎么办时，姆努钦用开玩笑地方式说：“用美国财长的超能力解决”。不过他也私下让美国国会放宽心，就算8月休会前无法就提高债务上限达成一致也不用过分担心，额外的紧急措施“弹药库”暂时还够用。