交通一卡通概念股前景广阔交通一卡通概念股龙头详解

来源：当代财经网时间：2017-07-11 15:32:27

同方国芯：营收与扣非净利润高成长，国产特种芯片巨头崛起

类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：赵晓光，邵洁，郑震湘，安永平日期：2015-04-23

一季报营收与扣非净利润高成长：同方国芯披露2015年一季报营收2.65亿元，同比增长44.12%，净利润5479万元，同比增长10.69%，扣非净利润4199万元，同比增长54.91%。净利润与扣非净利润增速差距较大，主要受计入当期损益的政府补助差异影响，15Q1政府补助较14Q1减少945万元。鉴于政府对芯片产业支持力度不降反升，而补助发放时间具有不确定性，我们判断对公司全年业绩影响有限，而营收与扣非净利润的快速增长，验证公司主营业务景气程度。

看好公司业绩增速较上年显著提升：预计公司SIM卡保持稳健增长，毛利率更高的4G卡占比提升，金融IC卡、健康卡、移动支付卡等实现销售放量，特种芯片业务继续保持稳步发展，逐步实现军转民应用，整体看好公司15年净利润增速较14年显著提升。

增发项目聚焦主业发展：公司预计以32.05元/股（底价）非公开发行股份募资25.3亿元，投入智能卡芯片技术升级及配套测试产业化项目、国产可重构器件研发及产业化项目、特种系统应用芯片技术改造和产业化项目。公司继续聚焦主业发展，项目前景看好，预计完全达产后将每年增厚公司业绩2亿元。

重点关注FPGA和可重构器件发展：公司在FPGA可编程芯片领域技术国内第一，国内竞争对手罕见。随着军工设备信息化程度加深，FPGA可编程芯片将在军工领域得到广泛应用。可重构器件在通信、物联网、云计算、汽车电子、工业控制等民用市场空间也将打开。

投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价53.00元。我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.71元、0.95元、1.34元。继续给予买入-A的投资评级，6个月目标价为53.00元。

风险提示：芯片国产化替代进程低于预期，FPGA军转民进度低于预期

新大陆：增资子公司，强化支付识别战略布局

类别：公司研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：刘洋日期：2015-05-04

投资要点：

新大陆发布2015年一季度报告，公司报告期内实现营业收入4.37亿元，较上年同期增加12.24%，剔除地产外业务收入同比增加30.72%。公司净利润达到4329万元，同比减少22.18%，剔除地产外其他业务归属母公司净利润同比增加9.18%所致。一季度同比下滑主要是由于新大陆控股子公司地产公司一季度归属母公司净利润较上年同期减少1539万元，减幅达到69.22%。

房地产收入波动系收入确认制影响，并不影响15年收入预测。根据2014年报披露，新大陆的房地产项目进展顺利，第一期楼房绝大部分已确认收入，第二期楼房50%以上已完成预售，将于2015年陆续确认收入，第三期楼房基本建设完成并开始对外进行销售。一季度波动是由于房产销售收入是按照交房后确认，公司一季度末的预收款项较期初增长14%，我们预计一季度房地产收入波动并不会影响全年业绩预测。

公告增资识别公司。新大陆同时公告以自有资金5030万元对自动识别公司进行增资，同时自动识别公司以资本公积金1，970万元转增股本，自动识别公司的注册资本由3，000万元增至10，000万元。新大陆对识别公司增资，进一步强化了围绕支付和识别的战略核心。伴随着公司识别产品的快速增新、产品MPOS 和IPOS 市场占有略不断提升，以及与互联公司合作的深入，公司未来增长动力强劲。

移动互联网是大势所趋。新大陆自动识别公司是新大陆投资控股的全资子公司，于1999成立。公司主要产品条形码扫描枪已经在支付宝条码支付中得要应用，预计未来大众的消费习惯会向移动端发展。条形码可实现连接消费者和商户，通过手机完成支付使整个支付过程更加便捷。支付宝最终选择了新大陆NLS-HR100-AP 及NLS-HR150-AP 两款设备，实现了条码支付的解决方案。

维持盈利预测，维持“增持”评级。预计2015-2017年新大陆收入分别为25.8、28.5和35.1亿元，净利润分别为3.8、4.4和5.3亿元，每股净收益分别为0.75、0.86和1.04元。