交通一卡通概念股前景广阔交通一卡通概念股龙头详解

来源：当代财经网时间：2017-07-11 15:32:27

新开普：千亿市值的校园运营商

类别：公司研究机构：国金证券股份有限公司研究员：郑宏达日期：2015-04-29

投资逻辑。

分享校园信息化千亿市场：校园一卡通是抓住了校园中支付的环节，有了这个卡位之后，公司可以在包括教务、多媒体教学IT、管理系统等其他多个模块深入做下去。我们看到，近几年高校的投入已经从校园硬件投入到信息化的软件投入倾斜。仅天津市一年的高校信息化投入在20亿左右，因此全国高校信息化投入在千亿级别。而新开普是此千亿市场的唯一一家上市公司，其他竞争对手在规模上无法跟公司构成竞争。

行业整合，扩大高校用户覆盖量：从覆盖的高校数量来看，公司目前是市场份额第一。通过行业整合，来巩固市场份额第一的位置，扩大高校覆盖量。

收购迪科之后，预计今年公司将覆盖1100所高校，拥有1000万的学生用户。未来几年公司有望覆盖到2000所高校。

从线下到线上，分享千亿流水市场：通过移动互联产品“玩校”，公司将自己的云系统与高校IT系统对接，将线下用户导到线上。预计明年将会有800-1000家高校接入系统。由于公司掌握了校园卡充值、消费这一个高频应用的入口，一年高校学生的消费金额是3000亿。公司占据1/3的高校，所以线上化之后，公司将拥有1000亿的学生消费流水记录，基于此的学生消费金融、信贷评估等后续衍生商业空间巨大。

后续的教育、金融、招聘等新业务：占据了几千万的高校学生，同时掌握了支付入口，在教务、教学等信息化模块基础上后续延伸在线教育、金融信贷、互联网+招聘等新业务将是十分自然的。公司将构建一个围绕特定高校学生的全生态服务，成为校园运营商。

投资建议。

我们认为市场对新开普的认识仅停留到校园一卡通服务商的角色，对其目前的转型和未来的大空间没有充分的价值评估。

估值。

维持“买入”评级，维持6个月目标价90元，预测15-16年EPS为0.18元和0.23元。

风险。

支付应用不及预期；新业务的开发不及预期。

天喻信息：金融IC卡价格下滑拖累业绩表现，新业务发展加快公司转型步伐

类别：公司研究机构：长江证券股份有限公司研究员：胡路日期：2015-04-24

报告要点

事件描述

2015年4月23日，天喻信息发布2015年一季报。报告显示，公司在2015年第一季度实现营业收入3.25亿元，同比增长7.39%；实现归属于上市公司股东的净利润824万元，同比下降73.68%。2015年第一季度公司全面摊薄EPS为0.02元。

事件评论

收入维持平稳增长，金融IC卡价格下滑拖累业绩表现：公司金融IC卡发卡量、税控产品销量保持快速增长，支撑公司营业收入维持平稳增长。公司净利润下滑的主要原因在于：1、金融IC卡价格下滑导致公司整体毛利率同比下降了5.91个百分点；2、公司加大新产品新业务拓展力度致使销售费用率同比提升了0.9个百分点，汇兑收益变动致使财务费用率同比提升了0.5个百分点，拉动公司整体期间费用率同比提升0.3个百分点；3、2014年第一季度公司转让天喻新媒体100%股权产生股权转让收益，致使公司2015年第一季度投资收益同比减少203万元。

智能卡行业维持高景气，税控盘、M-POS等新产品支撑主营业务快速增长：金融IC卡、通信SIM卡、移动支付卡等智能卡行业依然维持高景气，可以支撑公司智能卡业务维持快速增长。公司立足智能卡，积极拓展税控盘、M-POS机、可信终端、TSM平台建设、互联网金融终端等新业务并取得积极成效。子公司湖北百旺金赋借助“营改增”契机大力拓展用户，税控盘逐渐成为公司新的收入增长点。子公司武汉果核科技积极寻求与主流芯片、国内手机厂商合作，可信终端产品有望进入实质商用阶段。

服务业务持续发力，奠定公司长期成长基石：目前公司服务业务进入加速发展期，具体而言：1、公司凭借“和生活”业务积累拓展智慧零售O2O业务，目前公司智慧零售O2O平台与中天慧购已经正式上线；2、公司教育云业务进入加速发展期，2015年第一季度公司成功中标辽宁沈阳、湖北宜昌等区域教育云项目，完成“人教数字教材（教师版）”初中七年级语文、数学、英语三科的备授课系统并试用，获得武汉教育云平台的运营权；3、公司移动支付运营进入加速发展期，擎动网络与中信银行合作，借助“慧支付”产品及行业ICT+金融支付服务积极发展商户。

投资建议：我们看好公司长期发展前景，预计公司2015-2017年全面摊薄EPS为0.21元、0.33元、0.48元，重申对公司“推荐”评级。