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安防板块概念股值得关注安防板块概念股个股详解

来源：当代财经网时间：2017-07-11 16:16:36

启明星辰：国内安全市场持续升温，整合后协同效应开始显现

类别：公司研究机构：西南证券股份有限公司研究员：纵菲日期：2014-05-27

投资要点

事件：日前，我们调研了启明星辰，并和公司董事长就公司业务和未来发展情况进行了交流。

行业增速较为稳定，市场空间远未饱和。

国内信息安全行业年增速约在20%左右，目前的市场需求主要受政府、央企和大型企业的稳定需求拉动，大量中小企业的安全需求尚待挖掘，因此市场空间远未饱和。

国内信息安全市场需求不断放大。

进入高速互联网时代，信息安全即国家安全，网安小组的成立足以证明国家对于信息安全的重视程度。现阶段网安小组的人事任免已经告一段落，未来将会出台一系列产业规划，将对公司现有产品和市场布局带来可观的增量空间，在交流过程中，公司高管认为在互联网应用升级的背景下，传统的信息安全产品在新的网络环境下多已丧失原有优势，而下游重点客户需求种类的增加和规模的扩大是信息安全需求放量的主要驱动力。

竞争格局清晰，第一梯队优势明显。

在国内的信息安全市场格局中，启明星辰一直牢牢处于第一梯队，在政府、电信、金融、能源、交通、军队、军工、制造等重点行业用户中具有较强的品牌优势，公司优势产品在相关细分领域的排名均稳居前三，在国家信息安全战略升级背景下，公司有望直接受益于重量级客户的需求释放。

外延投资将持续不断，完善细分领域的产品覆盖。

云计算、移动互联网等技术的出现对于信息安全提出了更高的需求，对于传统的信息安全产品更是挑战，因此信息安全企业必须紧追需求变化，在这一背景下，启明星辰近年来积极进行外延并购来丰富信息安全产品线和提高综合竞争力，并通过投资方式提前布局新领域，不断优化产品和客户结构突出公司优势，也实现了对产业链和渠道的合理布局。

从投资标的看，启明星辰投资参股的公司已覆盖云安全、移动互联网、大数据、数据泄漏、身份认证等应用领域。

卫士通：重组事项获无条件通过信息安全航母起航

类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：胡又文日期：2014-07-15

事件：公司7月10日收到通知，经中国证监会上市公司并购重组审核委员会于2014年7月10日召开的第34次并购重组委工作会议审核，公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件审核通过。

点评：

证监会无条件通过彰显监管部门支持国企改革政策态度。此次证监会批准通过有两点意义：第一，宣告大股东三十所向公司注入三家子公司的并购重组事项最终顺利落地，根据盈利备考并购三家子公司14年业绩预计均高速增长，并表后将显著增厚公司业绩；第二，公司获得无条件通过透露了资本市场监管层支持国企改革的明确信号。三十所仍拥有大量未上市优质资产，公司作为大股东旗下唯一上市公司平台，在政策层面充分支持的背景下，有望进一步受益国企改革进程。

太极股份国企股权激励突破为公司树立标杆。太极股份7月9日发布《限制性股票激励计划及首期授予方案》在行业内具有标志性意义，克服长期困扰国有企业的激励制度软肋，有利于调动管理层和核心技术骨干的积极性，提升国企的经营管理效率以及企业凝聚力。作为同属中电集团兄弟公司，太极股份股权激励方面的突破为公司树立了标杆，建立和完善相应激励制度将为公司业绩长期高速增长注入强劲动力。

A股唯一的信息安全国家队，将充分受益行业高景气。信息安全行业高景气已成市场共识，近期国家建立网络安全审查制度等系列政策举措进一步提升行业预期。公司作为信息安全国家队，70%以上收入来自直接受合规需求驱动的政府、军工等部门，将率先受益于行业跨越式发展。

投资建议：预计公司2014-2015年净利润分别为1.73和2.44亿元，对应EPS0.8和1.13元。公司是资本市场上唯一的信息安全国家队，集团层面将全力支持其做大做强，维持“买入-A”投资评级和40元的目标价。

风险提示：涉密业务恢复不及预期的风险；收购整合风险。