电竞行业概念股正在布局电竞行业概念股票获青睐

来源：当代财经网时间：2017-07-12 15:37:17

中青宝：业绩拐点或已显现，期待弯道超车

类别：公司研究机构：华鑫证券有限责任公司研究员：于芳日期：2016-04-08

报告更正说明：因数据提取失误，于2015年3月25日发布的《中青宝：业绩拐点或已显现，期待弯道超车》报告中正文内容发生错误，实际显示为华谊兄弟报告内容。现特此发出更正报告，报告内容已修改。前次发布报告内容无效，以此篇报告为准，造成不便敬请谅解。

2015年1-12月，公司实现营业收入3.43亿元，同比下降29.9%；实现营业利润-0.91亿元，同比下降393.7%；实现归属于母公司的净利润0.65亿元，同比扭亏为盈；基本每股收益0.25元。拟向全体股东每10股派发现金红利0.2元（含税）。

大幅计提商誉减值拖累业绩：2015年公司营业收入同比下滑29.9%，公司传统网游业务收入降幅达到44。。05%。通过出售上海跳跃的股权，公司获得了一定的投资收益。但由于子公司上海美峰、深圳苏摩业绩承诺未完成，公司计提了商誉减值达到1.87亿元，严重拖累了公司业绩。公司的毛利率继续下滑至43.08%，已是连续三年大幅下降。

推进“四横一纵”战略：公司坚持端游、页游、手游与社交游戏四横，穿插海外纵线的战略。公司开发的《最后一炮》，《黑夜传说》，《斗战三国志》等游戏取得了不错的市场反应。海外市场方面，公司在北美、俄罗斯、台湾等地区相继推出数款产品，取得一定成果。公司研发实力在国内属一线水平，被GooglePlay评为全球顶级开发者（TopDevelopers）之一。未来公司有望通过布局细分领域游戏市场，开展产业链合作、平台化布局，积极探索新技术在公司业务上的应用，或将在市场竞争中取得超越优势。

拐点或已显现，期待弯道超车：2015年公司大幅计提商誉减值，2016公司或可轻装上阵。新老游戏的阶梯转换也基本在2015年完成，2016年游戏收入或将有所回升。公司未来将重点放在移动互联网开发上，目前公司现金流充足，处于历史最佳的状态，2016公司计划储备IP资源，推出精品移动游戏；布局产业链上游，拓展影视文化泛娱乐领域，实现影音双轮驱动。通过泛娱乐横向布局，公司有望重回高速发展的轨道。

盈利预测：我们预测公司2016-2018年EPS将分别为0.11元、0.14元和0.15元，按照其2016年3月25日收盘价26.2元进行计算，对应2016-2018年动态PE分别为247.2倍、188.7倍和174.0倍，估值水平较高，但考虑到公司未来的发展前景，首次给予“审慎推荐”评级。

风险提示：

（1）资源整合不及预期风险；（2）游戏业务发展不及预期。

浙报传媒：打造大传媒格局，转型互联网传媒集团

类别：公司研究机构：太平洋证券股份有限公司研究员：倪爽日期：2016-04-18

事件：2015年，公司实现营业收入34.58亿元，同比增长12.77%，归属于上市公司股东的净利润6.10亿元，同比增长17.98%；扣非后归属于上市公司股东的净利润4.09亿元，同比下降9.71%。基本每股收益0.51元。利润分配预案为每10股派1.6元（含税）。

传媒业务继续下滑，推进传统业务创新。公司传统主业延续下滑趋势，报刊发行收入同比下降9.57%至3.52亿元。公司旗下现拥有传统主流媒体30家、新兴媒体300多个，未来将以“新闻+服务”理念打造创新产品，继续推动传统业务创新。

投资平台进入效益释放期，业绩爆发性增长。旗下投资平台东方星空通过减持新三板挂牌公司随视传媒、华数传媒大幅增厚公司利润，实现净利润3.82亿元，比去年同期增长400%。目前，公司还储备多个新三板优质项目，此前布局投资的缔安科技、铁血科技已挂牌，唐人影视、爱阅读、东方嘉禾、海誉动想等项目也在积极筹备中。

数字娱乐产业链日趋完善，协同效应带动业绩增长。游戏方面，杭州边锋、上海浩方完成利润承诺，贡献了公司近一半利润。娱乐方面，公司投资3000万入股红鲤鱼院线，布局影视发行渠道。另外，公司收购爱阅读，原创IP方阵已初具规模。目前，以电竞、影视、IP矩阵逐渐形成了完善的数字娱乐产业链，将驱动未来业绩增长。

布局大数据产业，转型互联网枢纽型传媒集团。公司拟募集资金20亿元，用于建设互联网数据中心和大数据交易中心，开拓新的主营业务，全力向互联网传媒集团转型。2015年，公司已建成拥有6.6亿注册用户、600万读者资源及5000万活跃用户的同行业最大数据库。

给予“增持”投资评级。公司致力于新闻传媒、数字娱乐、智慧服务和文化产业投资“3+1”大传媒格局建设，大力推进大数据业务，完善数字娱乐产业链，努力推动传统业务转型，同时还在布局医疗和养老产业，预计未来会有多个新的业绩增长点。给予公司2016-2018年0.39元、0.47元和0.55元的盈利预测，对应46倍、37倍和32倍PE，给予“增持”的投资评级。

风险提示。数字娱乐行业竞争加剧风险，新业务不达预期风险。