共享停车发展空间巨大共享停车概念股票个股解析

来源：当代财经网时间：2017-07-21 11:00:09

共享停车发展空间巨大 共享停车概念股票个股解析

据怀新资讯报道，近年来，我国汽车保有量不断增长，导致城市停车位日益紧缺。发改委公布的数据显示，保守估计我国停车位缺口超过5000万个。移动互联网时代，出行领域成为颠覆式创新最为集中的领域。继共享租车、共享单车之后，已有不少企业瞄准了共享停车这一风口。关注捷顺科技作为智能停车场管理系统市场龙头，国内特别是一二线城市积累了十多万的客户和数千万终端用户资源。鸿路钢构正在积极推进智慧城市停车系统。

智能停车产业8只概念股价值解析

立方控股：城市智能停车运营渐入佳境会

类别：投资策略机构：国金证券（600109）股份有限公司研究员：贺国文日期：2016-07-08

投资逻辑

政策推动停车产业化，智慧停车站上风口：停车难已经成为普遍性的社会问题。2015年以来政策密集出台，加快推动停车产业化。相比传统停车模式，智慧停车解决行业痛点，可以实现停车位资源优化配置，提供更好的停车体验。我国停车运营年市场规模超过6000亿，其中智慧停车5年内市场规模千亿。具备品牌和资金实力的智能停车设备商介入智慧停车运营，占据客户渠道和停车场资源的先发优势。

公司深耕智能停车管理系统，拥优质线下资源：公司专注智能停车管理系统15年，与华润集团、恒大地产，龙湖地产、中海地产、绿城集团等多家知名房地产企业合作，积累了大量停车场资源。当前处于业务转型期，2013-2015年营收分别为0.76亿元、1.33亿元、2.22亿元，年复合增长率70.89%;净利润分别为1060万元、2722万元、3794万元，年复合增长率89.20%。与主要竞争对手捷顺科技（002609）相比，营收规模和利润差距较大，但毛利率增速更快。重点布局商业地产和城市停车，与捷顺科技差异化竞争。

转型智能停车综合运营服务商，战略清晰：公司与大型停车管理公司和物业管理公司合作，协助政府职能部门开发道路侧停车位，抢滩优质停车场资源。2015年12月与全国最大国有停车管理有限公司北京公联安达实现独家战略合，对其下属的500多个停车场5万多个停车位进行升级改造。此外公司通过BOT 和PPP 模式推进城市静态交通服务平台，2015年12月中标宁夏中卫项目，负责全市128个公共停车场的建设运营以及城市交通管理平台的搭建，在业内具有典型代表意义。

携手阿里，打造智能停车生态圈：2015年公司获得阿里系湖畔山南基金6750万元战略投资，借此实现与支付宝、阿里喵街、高德地图的全面合作与资源对接。公司把握趋势推出了智能停车应用“行呗”APP，从B 端切入C 端，抢占车联网流量和支付入口，未来商业增值空间巨大。公司互联网停车生态圈已见雏形，于2016年2月获得天堂硅谷、九泰基金、易方达等多家知名机构的1.41亿元融资。

投资建议

结合以上分析，我们认为智慧停车行业前景广阔，公司发展战略清晰，停车运营布局完善，携手阿里打造智能停车生态圈商业增值空间大，发展前景看好。公司已初步完成战略布局，未来3年有望发力。预计2016-2018年营收分别为 3.26亿，5.15亿，8.40亿，净利润分别为5200万，7800万，1.22亿，EPS 分别为1.383元，2.060元，3.233元。预计2016年停车系统及运营收入2.12亿，按PS12X 估值25.4亿;传统业务预计净利润1840万，按PE20X 估值3.7亿;整体估值29.1亿。目标价65元-75元，投资者可予以关注。

风险提示

应收账款增长较快的风险：公司2013-2015年的应收账款分别为1629.65万元、5051.34万元、1.01亿元，应收账款占当期流动资产比分别为45.21%、46.62%、48.48%。应收账款占流动资产比呈上升趋势。公司智能停车运营项目周期较长，随着项目增多，应收账款和坏账风险增高。

存货周转率较低的风险：公司2013-2015年存货周转率分别为3.87次、2.74次、2.83次，行业存货周转率中值分别为2.29次、4.07次、3.83次。公司在2013年存货数量相对较少，随后的两年中，随着业务拓展和营销网络的铺设，存货增长较快。若未来公司存货周转率依旧保持偏低水平，偿债能力及资产变现能力将受影响。

其他风险：市场竞争加剧，技术开发失败，转型不达预期，融资能力不足。