钛白粉景气度有望向好钛白粉概念股票整装待发

来源：当代财经网时间：2017-08-01 10:26:41

钛白粉景气度有望向好 钛白粉概念股票整装待发

据上证报道，7月31日钛矿价格继续上调，市场成交价每吨涨50元，近一月累计上涨8%，相比去年同期涨66%。目前市场主流报价1450元/吨，现货供应紧张，攀西地区环保严查，多数厂家处于停产状态。进口钛矿方面，市场价格坚挺，印度钛矿出口受限，厂家短期内仍不能出货，钛矿价格将继续坚挺运行。下游钛白粉方面，在环保督查和下游需求旺季来临的推动下，钛白粉景气度有望延续向好。

钛白粉概念股解析：

煤质乙二醇工程龙头，竞争优势凸显

公司承建的新疆天业（600075）一期年产5万吨生产线于2013年正式投产。该项目一直是煤制乙二醇行业中的标杆，在产品品质、催化剂使用年限、开工率及盈利能力等方面都具备一定优势，二期年产20万吨生产线已于2015年8月顺利投产。2016年公司在乙二醇业务上持续推进：1月完成了与新疆天盈一期年产15万吨生产线总包合同的正式签订;4月与彬州化工新签一个年产30万吨乙二醇项目设计合同。随着煤化工行业景气度逐步复苏，公司设计与工程总包合同签订均有望提速。

环保技术行业领跑，强化企业合作补承接短板

公司背靠化三院，环保相关领域的技术优势明显，尤其在化工污水处理这种技术壁垒较高的领域，项目经验丰富，承接能力强。在新疆、内蒙等只适宜建设零排放化工项目的地区，公司拥有绝对优势。相比之下，在普通污水处理和垃圾处理等技术门槛较低的项目上，公司竞争优势并不明显。2016年以来，公司通过参投科领环保、天泽环保、励源海博斯等公司，强化了与环保企业间合作，项目承接能力有所增强，未来发展空间大。

PPP&海外业务齐发力，保理业务添利润

PPP项目方面，公司积极布局，2016年新增PPP订单约10亿元，这些项目风险相对较低、收益稳定，可成为丰富公司营收的重要补充。海外业务方面，2016年新签订单相对较少（仅突尼斯1项），随着市场转暖及公司持续加码，2017年项目有望进一步落地。保理业务方面，公司2015年拟定增10亿元用于投资保理业务等，因属跨界未获证监会审批通过，但已于2016年4月成立东华保理公司。保理业务有助于公司维护上下游合作关系，定增的终止虽限制了规模化进程，但公司仍有意寻求契机，在保理业务上实现新的利润增长点。

盈利预测与估值

公司技术实力雄厚，在煤制乙二醇、化工污水处理及零排放项目承建等领域龙头地位凸显，有望充分把握煤化工行业回暖、环保政策收紧、企业间合作加强的“天时”、“地利”、“人和”，扭转前期业绩的下滑趋势，实现订单量的增长。同时，公司积极布局PPP和海外业务，持续探索保理业务等产业链金融，2017年业绩主营或有新增长点。我们预测，公司2016-2018年EPS分别为0.20元/股、0.36元/股、0.48元/股，对应的PE为72.64倍、40.20倍、30.32倍，给予“增持”评级。