周小川:去杠杆初显成效警惕并防控房地产市场泡沫等风险

来源：新华社时间：2017-10-15 22:34:00

“防控风险、防控资产泡沫和去杠杆”无疑是今年金融系统监管的主旋律。据央行10月14日发布的消息，在日前举办的二十国集团(G20)财长和央行行长会议上，央行行长周小川表示，近期中国经济增长稳中向好，上半年GDP增速达6.9%，下半年有望继续保持。同时中国去杠杆取得初步效果，未来将继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，并不断综合施策，补短板、去杠杆、警惕并防控影子银行、房地产市场泡沫等风险。

去杠杆初显成效

近几年，伴随我国金融业的快速发展，部分金融机构借短贷长，在金融市场不断加杠杆，导致金融业杠杆率快速上升。在此背景下，自去年开始，“一行三会”集体出动，对金融行业的风险进行整治，旨在去杠杆。

仅今年4月，银监会两周内就密集下发了《关于银行业风险防控工作的指导意见》等7份监管文件，重点指向同业、银行理财、委外等业务，引导资金更多地投向实体经济，严控期限错配和杠杆投资，将这场金融去杠杆行动推向了高潮。

周小川表示，目前去杠杆已取得初步效果。值得一提的是，央行在10月15日发布的9月金融数据也再次印证这一说法。数据显示，9月末，广义货币(M2)同比增长9.2%，增速比上月末高0.3个百分点，为7个月连降后首次回升，不过比上年同期仍低2.3个百分点。中国民生银行首席研究员温彬认为，一方面，由于外汇占款边际改善、信贷和财政存款投放季节性增加，助推M2触底反弹;另一方面，在金融去杠杆的背景下，同业业务收缩继续拖累M2增速。不少业内人士认为，未来M2依然有下行压力。

事实上，在过去多月M2增速离年初预期的12%增速目标渐行渐远时，央行有关负责人就曾指出，估计随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务，比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。

财政及货币政策不变

而说到去杠杆，不得不提的还有与之打“配合拳”的货币政策。对于断断续续经历了一年资金紧张的市场而言，每一次官方对货币政策的表态都成为一大关注焦点，尤其是调节货币“闸门”的央行。周小川此次重申，将继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策。

这也延续了之前的政策风向。例如年中召开的中共中央政治局会议、央行货币政策委员会第二季度例会等，都反复重申，未来将实施稳健的货币政策。

就在9月末，央行宣布对普惠金融实施定向降准政策，再次引来“会否带来宽松货币政策的可能”的讨论，多数业内人士认为，这是一种“新降准”方式，不是再宽松、不是强刺激、不会加杠杆。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇还表示，市场普遍认为目前货币政策偏紧，所以此次可能是在博弈中作出的调整。但目前仍是坚持稳健货币政策的，“央行其实最怕市场认为降准是在释放宽松的信号。”

对于市场的“喊渴”，尤其在季末等特殊时点，央行也会释放流动性帮助市场平稳过渡。以今年的“年中考”和“三季度考”为例，央行在两个考核月月初时均重启了28天逆回购操作，以补充跨季流动性。苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙表示，央行实行“不松不紧”的货币政策取向，一旦市场利率上升压力比较大的时候，央行将会在公开市场安抚市场，释放流动性。