白酒行业迎来最旺销售季高端酒强者更强 高端白酒概念股或加速

来源:当代财经网时间:2017-10-16 11:43:40

刚刚过去的中秋,白酒经历了近4年以来的最旺销售季。尤其是高端、次高端白酒表现最为明显,行业景气呈结构性特征,已经彻底走出2012年以来的“塑化剂风波”和“禁酒令”阴霾。实际上,白酒景气度回升始于2015年,当年16家白酒上市公司实现净利同比增长;至2017年中报,仍有15家公司实现同比增长,白酒企业业绩持续向好。

目前,我国高端和次高端白酒已形成寡头垄断格局。2017年中报,贵州茅台、五粮液、洋河股份归母净利润居行业前3位,合计达201.31亿元,占行业整体净利润总额的80.33%。其中,高端酒龙头贵州茅台,2017年中报归母净利润额占白酒企业整体净利润总额的44.90%,以2012年年报为统计起点及至2016年年报,贵州茅台连续5个会计年度实现净利润同比增长,即使在受“塑化剂”和“禁酒令”影响的行业业绩低迷期的2013年和2014年,公司净利润依然实现了51.85%、13.74%的同比增长。洋河股份作为次高端酒的龙头,自2011年开始,净利润稳居行业前3位。作为当前唯一一家公布三季报业绩预告的白酒企业,洋河股份有望实现净利润53.23亿元至58.07亿元,同比增长10%~20%。业绩增长原因是,今年以来,白酒行业进入新一轮增长期,公司把握消费升级趋势,实现了中高端产品销售持续增长。

在这样的大环境下,龙头白酒企业不仅获得机构认可,而且今年以来股价也表现抢眼。以QFII、保险公司、基金、券商、社保基金5大机构主体为统计对象,2017年中报,贵州茅台、五粮液和洋河股份全部位于白酒行业机构持仓前5大重仓股之列,其中贵州茅台被5大机构合计配置比例达37.46%,居5大重仓股之首。市场表现方面,3大龙头企业年内股价涨幅均超过50%,今年以来,贵州茅台股价更是坐实二级市场第一高价股。

兴业证券(601377)(7.82 +0.00%,买入)认为,2017年高端白酒进入加库存周期叠加大众需求强劲,存在量价加速上升、每个季度超越市场预期的可能。高端白酒投资品属性开始显现,站在新周期起点,趋势和方向比估值更为重要。建议积极配置高端白酒,推荐顺序:贵州茅台(17/18年估值21/18xPE)、五粮液(17/15xPE)和泸州老窖(000568)(34.25 +0.50%,买入)(21/17xPE)。

川财证券近日对白酒市场节前动销调研,中长期看好贵州茅台、五粮液、泸州老窖、顺鑫农业(000860)(20.99 +0.10%,买入);中长:期看好水井坊(600779)(18.49 +0.00%,买入)、口子窖(603589)(32.31 +1.03%,买入)。

国金证券(600109)(13.28 +0.68%,买入)表示,白酒推荐仍然优先推荐基本面最好、估值相对合理的一线品种,推荐顺序为五粮液、泸州老窖、贵州茅台;二三线品种因前期跌幅较深建议关注跌幅显著/有改善预期/估值合理的部分具有自下而上逻辑的伊力特(600197)(16.11 +0.44%,买入)、口子窖。

白酒概念股一览

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