机构看好新能源汽车产业链 新能源汽车概念股票备受期待

来源:当代财经网时间:2017-11-09 15:11:01

工信部日前公布了燃油积分抵偿政策,2016年、2017年企业平均燃料消耗量负积分不能抵偿归零的,将影响超标的燃油车的生产和新品的投放。受此消息影响,新能源汽车指数一改10月9日以来的下行趋势,三个交易日连续上涨。多家机构指出,新能源汽车产业链将迎来风口。

三季度业绩靓丽

三季度新能源汽车主题基金业绩频创佳绩。数据显示,刨除尚未完成建仓的新成立基金,在22只新能源汽车主题基金中,三季度7只基金收益在30%以上,占比31.82%。其中,富国中证新能源汽车B的收益率高达92.49%,交银国证新能源B收益率为73.60%,鹏华中证新能源B收益率为60.14%。

截至11月8日,根据数据统计,上述22只新能源汽车基金今年以来累计收益率均为正,12只基金今年以来收益率超过15%;收益率较好的两只基金——信达澳银新能源产业和富国中证新能源汽车B,收益率分别达到47.99%、31.09%。

基金三季报显示,近期表现较好的几只新能源汽车主题基金的重仓偏好略有不同。信达澳银新能源产业重点关注锂离子电池模组制造商欣旺达及部分电子元器件生产商;富国中证新能源汽车B则重仓赣锋锂业、天齐锂业等锂电池上游原材料企业,同时大笔持有比亚迪、宇通客车等整车生产企业;鹏华中证新能源在青睐赣锋锂业、天齐锂业、比亚迪的同时,也买入了特变电工、中国核电等电工电网类个股。

预计风口将至

日前发布的2016年度、2017年度燃油积分抵偿相关政策备受关注。对此,平安证券认为,该政策为双积分政策的延续,预计新能源汽车产业将迎来快速增长,维持2017年50万台乘用车产销预期。在新能源汽车产量持续增长的背景下,长期看,碳酸锂等下游需求巨大,动力锂电池仍将处于高增长周期,建议关注Model3量产带来的硅碳负极应用推广机会,以及钴价上涨、三元渗透加快双重驱动的高镍三元材料量价齐升。

国信汽车首席分析师梁超认为,新能源客车补贴目录自年初起释放进度较慢,上半年行业内现金流和订单状况均遇冷。下半年补贴目录调整到位,2018年行业补贴不退坡且2017年行业成本大降,均将驱动行业EPS稳步增长。目前仍是布局新能源客车的良好时机,建议中长期关注产业链两端锂矿、高端锂电设备制造商、整车龙头企业。

信达澳银新能源产业基金经理冯明远则提醒投资者,今年的市场风格兼有震荡市、结构性牛市的特点,且新能源车等板块的涨幅较大。新能源车领域仍处于发展初期,进入者多,行业竞争激烈,需要更仔细筛选投资标的。

开源证券分析师李文静指出,政策支持新能源汽车行业持续健康发展,长期看好新能源汽车产业链。短期看,四季度是新能源汽车旺季,判断四季度的产销量环比将大幅增长。建议关注资源优势突出的锂电上游原材料企业,拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链标的,以及具有竞争优势的龙头型整车企业。

个股解析:

比亚迪点评报告:新能源汽车高速增长,千亿营收开启新征程

类别:公司研究 机构:东吴证券(601555)股份有限公司 研究员:曾朵红 日期:2017-04-07

投资要点:

2016年业绩增长78.94%,符合预期;每10股派发红利1.78元;2017Q1预计盈利下滑35.35%~23.59%:公司发布2016年年报,报告期内公司实现营业收入1034.7亿元,同比增长29.32%;实现归属母公司净利润50.52亿元,同比增长78.94%。对应EPS为1.85元。其中4季度,实现营业收入306.72亿元,同比下降2.68%,环比增长10.14%;实现归属母公司净利润13.88亿元,同比增长61.01%,环比下降1.17%。4季度对应EPS为0.51元。利润分配预案为每10股派发红利1.78元。同时,公司预计2017年1-3月份净利润5.5-6.5亿,同比下降35.35%至23.59%。

传统汽车稳定,新能源汽车高歌猛进带动盈利提升:汽车及相关产品业务的收入约人民币570.1亿元,同比上升40.23%,收入占比55.10%,毛利率28.24%,同比上升4.45个百分点:1)新能源汽车实现收入346.18亿元,同比增长80.27%,集团收入占比80.27%。全年公司新能源汽车共销售9.6万辆,同比大幅增长69.85%,销量蝉连全球第一。根据第一电动网数据,2016年公司新能源汽车全球、中国份额分别达到13%、23%。新能源乘用车销量近8.6万辆,增速达65.41%,再度引领新能源乘用车市场。插电混动唐销售2.5万辆,同比增长44.54%,插电混动秦和纯电动分列二、三位。纯电动大巴销量超1万辆,同比增长120.68%,市场份额大幅提升。电动公交车、出租车已经在全球50个国家和地区、超过200个城市运营。2)传统燃油车销量32.6万辆,同比增长1.78%。其中SUV仍是增长的主要动力。3)轨道交通领域,云轨16年10月正式发布。

手机部件及组装、二次充电电池持续向好:1)手机部件及组装业务实现收入390.94亿元,同比增长17.53%,毛利率9.98%,同比上升1.07个百分点。作为目前全球最具综合竞争力的手机部件及组装服务供货商之一,比亚迪(002594)通过垂直整合的一站式经营模式,为国内外手机制造商提供整机设计、部件生产到整机组装的一站式服务。国内自主品牌手机厂商的市场占有率及销量不断提升,金属部件的渗透率持续加大。年内,金属部件业务发展强劲,收入同比增长超过50%。年内,集团组装业务也实现良好发展并继续接获领先品牌厂商的智能手机EMS订单。2)二次充电电池及光伏业务实现收入73.44亿元,同比上升20.79%,毛利率14.52%,同比上升0.4个百分点。

整体盈利能力提升:受盈利较好的新能源汽车业务比重上升带动,公司整体毛利率上升3.50个百分点至20.36%,整体净利率上升1.35个百分点至4.88%,盈利能力提升。

期间费用率下降,经营现金流有所恶化,存货同比降低:公司2016年期间费用同比增长26.03%至122.61亿元,期间费用率下降0.31个百分点至11.85%。其中,销售、管理、财务费用分别同比上升46.32%、上升26.36%、下降15.48%至41.96亿元、68.43亿元、12.22亿元;其中,销售、管理、财务费用分别同比上升46.32%、上升26.36%、下降15.48%至41.96亿元、68.43亿元、12.22亿元;费用率分别上升0.47、下降0.15、下降0.63个百分点至4.06%、6.61%、1.18%。2016年经营活动现金流量净流出-18.46亿元,同比增长148.04%;销售商品取得现金875.81亿元,同比增长8.25%。期末预收款项18.51亿元,同比增长24.09%。期末应收账款417.68亿元,较期初增长202.49亿元,应收账款周转天数上升30.74天至110.1天。期末存货173.78亿元,较期初上升16.28亿元;存货周转天数上升2.74天至72.37天。

2019年规划动力电池产能34GWh,为新能源汽车产能提供坚实保障:2015年公司已经建成10GWh的动力电池产能,预计2016年底公司将具备14GWh的产能,其中三元电池产能4GWh,规划2017/2018/2019年底产能分别为20/26/34GWh,同时公司计划到2020年将电池成本降到1元/wh一下,巨大的成本优势不仅为公司自身新能源车销量高增长提供坚实保障,而且也为公司业绩稳定增长奠定基础。

拓展上游锂电池业务,保证动力电池产能原料供应:2016年6月份,公司拟与盐湖工业等合设一家新公司(公司占48%),专门从事盐湖锂资源综合利用产品的开发与加工,销售。并由新公司收购盐湖工业直接及间接持有的青海盐湖佛照蓝科锂业股份有限公司51.42%股权,拟以其为平台启动3万吨碳酸锂项目建设。公司生产动力锂电池的主要原料之一为是碳酸锂,公司与上游企业加强深度合作和交流,有利于公司实现新能源产业战略规划布局。

投资建议:鉴于公司成功转型,动力电池优势显著,顺利完成增发,产业航母布局逐渐完善等多重利好,我们坚定看好公司长期发展,预测2017-2019年EPS为1.90、2.37、2.63元,给予2017年32倍PE,目标价位为60.9元,给予公司买入评级。

风险提示:政策不达预期,电动车销量不达预期,动力电池扩产不达预期

相关阅读

推荐阅读

智能设备优惠购 多项人工智能政策年底有望正式亮相 人工智能概念股望爆发

智能设备优惠购 多项人工智能政策年底有望正式亮

信息产业政策体系将加速完善记者从工信部、发改委等多个权威渠道获悉,根据《国家信息化发展战略纲要》,我国将加速完善信息产业政策体系, 更多

2017-11-09 13:50:28
特朗普访华中美签90亿大单 企业要在这6个领域抓住机会!相关概念股或将受益?

特朗普访华中美签90亿大单 企业要在这6个领域抓

8日下午,特朗普到达北京,他开启了亚洲行第三站——中国3天的正式访问。这是他当选美国总统后,第一次对中国进行国事访问,也是被广泛认为 更多

2017-11-09 13:42:23
借壳上市是什么意思?360借壳上市后估值放大8倍?

借壳上市是什么意思?360借壳上市后估值放大8倍?

借壳上市是指一间私人公司(Private Company)通过把资产注入一间市值较低的已上市公司(壳,Shell),得到该公司一定程度的控股权,利用 更多

2017-11-09 09:53:06
万达商业借壳最新消息:万达的壳也水落石出了?万达商业借壳概念股一览

万达商业借壳最新消息:万达的壳也水落石出了?万

11月6日晚,一篇署名向小田的公众号文章《我是如何从数千只股票中准确找到360借壳的江南嘉捷的?》快速传遍网络。而11月8号,有人也号称找 更多

2017-11-09 09:57:25
多种纪念币跌破面值 “鸡币”跌到9.5元

多种纪念币跌破面值 “鸡币”跌到9.5元

  纪念币预约兑换热遭遇市场价格下行冷本报讯(记者 杨帆)近日,中国人民解放军建军90周年双色铜合金纪念币发行,记者从农业银行苏州分 更多

2017-11-08 15:35:42
硬币是怎么做出来的?如何鉴定硬币的真伪

硬币是怎么做出来的?如何鉴定硬币的真伪

一枚硬币的诞生,需要多少道工序?乘公交车、买饮料时投出的硬币最终去了哪里?生产制造、清分回笼到底怎么回事?关于人民币硬币你知道多少 更多

2017-11-08 10:32:37
比特币价格行情屡创新高破5万元后跳水 比特币价格飙升背后需警惕风险

比特币价格行情屡创新高破5万元后跳水 比特币价

2017年,比特币的价格在一片质疑声中屡创新高,BITFINEX交易网站数据显示,11月5日比特币价格猛升至7574 8美元之后,开始跳水,截至发稿前 更多

2017-11-08 10:15:53
2018年元旦放假安排时间表预测 元旦股市放假几天?

2018年元旦放假安排时间表预测 元旦股市放假几天?

近日,朋友圈里流传一份关于2018年节假日安排的时间表,各大公众号也是纷纷转发,但是这个只是根据往年的安排推测出的2018年放假安排时间表 更多

2017-11-08 09:48:49
油价调整最新消息:“两桶油”连续大涨 国际油价7日下跌

油价调整最新消息:“两桶油”连续大涨 国际油价

油价继续高歌猛进本周欧美市场开市至今,国际原油价格延续了上周的迅猛涨势,站稳55美元关键支撑位,继续向上,周二白天至57 10美元 桶高位 更多

2017-11-08 09:31:47
剖析集成电路的投资机遇 集成电路概念股个股发展将提速

剖析集成电路的投资机遇 集成电路概念股个股发展

现代信息社会基石,战略意义突出半导体、集成电路和芯片紧密相关。半导体是导电性能介于导体与绝缘体之间的材料,产品可分为集成电路、光电 更多

2017-11-07 14:54:03
+ 点击查看更多精彩
蓝筹股带动大盘继续上攻 沪指重返3400点
    【盘面简述】今日早盘,随着油气股的拉升上涨,中国石油和中国石...
白马股崛起补涨强烈 短期恐慌性抛盘并不大
    今日市场点评:沪深两市早盘各股指纷纷小幅低开,开盘之后一度呈...
市场再度面临重要的时间窗口 一板块有望迎来年末行情
    【今日小结】今日,两市小幅高开,开盘回撤后快速上行翻红,金融...
不离谱的回落 三理由力挺节后机会
    今日市场点评:大盘在节后第一天走出了高开低走的行情。在国庆期...
第三批混改试点企业名单不久后推出 军工、民航、通信混改机会尤为突出
    国新办今日举行新闻发布会,国资委副秘书长彭华岗在回答记者关于...
多方护盘力量继续加码 市场震荡不改上行趋势
    【今日小结】全天看,两市双双低开,开盘后在煤炭、有色等资源股...