大数据概念股票望爆发 大数据概念股龙头受益股一览

同有科技：高端产品大幅增长，驱动毛利率和净利率进一步提升

类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文，李小伟 日期：2017-04-26

业绩符合预期。公司公告2016年实现营收4.72亿元，同比增长30.57%;净利润1.29亿元，同比增长95.40%，EPS0.31元，符合预期;拟每10股派发现金红利0.50元（含税）。公司之前发布2017年一季报业绩预告，预计盈利1，096.87万元-1，292.74万元，同比增长40%-65%。

容灾类高端产品大幅增长，经营效率进一步提升，带动毛利率和净利率大幅增长。公司全年毛利率44.58%，比去年同期上升3.19个百分点。主要是容灾类产品实现收入1.93亿元，同比增长84.98%。公司销售费用3747万元，同比减少3.39%;管理费用4050万元，同比增长17.47%;财务费用-311万元，同比减少17.17%，经营效率进一步提升，带动了净利率从去年同期的18.25%增长到27.31%。2017年4月，公司公告拟以8000万元增资国内企业级SSD领导者忆恒创源，结合自身在全闪存存储的突破，协同效应显著。

受特殊行业改革影响，预收账款和经营性现金流金额大幅减少，期待2017年有所改善。2016年公司经营性现金流金额为-6959万元，预收账款127万元;去年同期上述数据分别为2.81亿元和1.17亿元。主要系公司2015年12月17日收到某保密单位某涉密信息化项目的采购合同，合同金额共计5，699.49万元，以及2016年1月6日，公司收到某特殊机构客户与公司签订的存储、备份及容灾系统采购合同，合同总金额约2.1亿元人民币。此次年报提及，上述两项目均已执行完毕。2015年特殊行业信息化项目启动，公司连斩大订单，公司现金流和预收账款均大幅增长;2016年，特殊行业改革，预计信息化项目受到影响;我们预计这种情况在2017年将有所好转。公司是少数在特殊行业拥有全部相关资质的专业存储厂商，已连续两届受邀参加军民融合发展高技术成果展，具有强大的优势。

投资建议：国内专业存储龙头，业绩增长迅速;聚焦高端产品市场，毛利率稳步提升;公司发力特殊行业，外延跨越式发展，产业布局趋于完善。预计公司2017-2018年EPS分别为0.44元和0.60元，“买入-A”评级，6个月目标价30元。

风险提示：整合风险、行业需求波动风险。

天玑科技2016年年报点评：业绩符合预期，增发过会助力公司加速发展

类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：吕伟，胡又文 日期：2017-04-24

业绩符合预期。公司2016 年实现营业收入4.17 亿元，同比增长5.63%，实现净利润5777.35 万元，同比增长27.53%，EPS 0.22 元，符合预期。

数据库云平台开拓顺利，市场占有率稳步提升。公司数据库云平台一体机2016年实现收入突破5，000 万元，签署合同额达到约8，600 万元。目前公司已与电信等行业的大中型企业签订多个订单。 未来几年传统行业企业将会成为软件定义存储的热点需求领域，数据库云平台作为公司软件定义存储的重要产品之一，发展空间广阔。

增发过会助力业务发展提速。公司2016 年公告增发投入智慧数据中心、智慧通讯云等项目已于2017 年3 月获得证监会批准。通过此次增发公司可以充实资本实力，推动新业务的发展，拓展业务规模和市场空间，转型升级为拥有自主数据中心产品和服务的综合供应商，实现更大范围的一站式服务，为用户提供更优质的IT 服务。与此同时，在国内通讯云服务市场尚未出现寡头之前，通过资金优势、技术储备和客户资源的积累，快速切入通讯云服务市场。

外延式发展后续进展值得期待。公司年报中明确提出将紧密围绕公司发展战略，少数股权投资与控股并购相结合，积极寻找和储备与公司发展方向契合，能形成协同效应的目标企业，提升其投资、管理与整合能力，以期优化产业链布局，提升市场地位和核心竞争力，后续进展值得期待。

投资建议：随着国产化进程必将加速，公司是国产化板块中极具潜力的品种，此次增发有望为公司完善业务布局提供充足资金保障，同时其新的分布式架构产品推出和后续外延发展战略都值得期待。预计2017-2018 年EPS 分别为0.27和0.35 元，维持“买入-A”投资评级，6 个月目标价21 元。

风险提示：新产品市场拓展不及预期。

拓尔思：“大数据+行业”战略持续推进

类别：公司研究 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：李冰桓 日期：2017-04-07

事件：公司公布2016年年报，全年收入达6.8亿元，同比增长75%;归母净利润1.37亿元，同比增长13%;扣非后归母净利润1.27亿元，同比增长16%。

并表导致收入大幅增长。2016年新增子公司耐特康赛公司技术服务成本额较大，导致并表后人工成本和外包技术服务增长130%至1.05亿元，并表新增0.54亿媒介投放成本，导致综合毛利率下滑。母公司2016年收入3.22亿元，同比增长24%;净利润0.91亿元，同比下滑3%。

外延并购积极，推动“大数据+行业”应用不断落地。公司坚定执行“大数据+行业”和“大数据+服务”的长期发展战略，主动开拓大数据云服务业务，公司在媒体融合、警务和网信大数据、金融大数据以及电子政务领域的业务进展顺利，主要子公司天行网安、耐特康赛等也分别在网络安全、互联网营销等相关业务进展顺利。

政府行业大数据应用领先。公司已为80%的部委和60%的省级政府用户提供持续的技术和数据服务，项目包括贵州政府门户网站云、兰州智慧城市大数据项目、厦门i厦门一站式惠民服务平台项目、深圳“深圳政府在线”和“福田政府在线”项目以及国土资源部、环境保护部、国家知识产权局、工信部等重要用户的相关大数据应用项目;2016G20杭州峰会上，公司作为G20峰会官网（含新闻中心网站）的建设与运维项目指定厂商。

投资建议：公司是一家技术驱动型企业，历经二十余年的深耕和积累，在中文检索、自然语言处理等领域始终处于行业前沿，同时公司不断拓宽产品线和综合服务能力，为政府、媒体、安全、金融等多个行业提供领先解决方案。预计公司2017-2019年净利润增速分别为39%、29%和26%，EPS分别为0.37、0.48和0.61元。首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示：外延进展不及预期。

紫光股份：以客户需求为导向，打造IT全产业链布局

类别：公司研究 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：黄付生 日期：2017-05-02

事件：公司近日发布2016年报，公司全年实现营业收入277.10亿元，同比增长107.56%，实现净利润8.15亿元，同比增长435.52%。

公司发布一季报，实现营收77.7亿元，同比增长152.9%，净利润3.16亿元，同比增长696.76%。

核心观点：公司在2016年营收净利润大幅增长主要源于公司从2016年5月1日开始将新华三纳入了合并报表范围，在合并报表期间，新华三集团实现了归属母公司所有者净利润8.83亿元，整体毛利率保持稳定，而利润偏低主要源自于1）交割时间晚导致了多项大额一次性费用;2）由于在新华三完善信息系统的过渡期间使用了惠普公司的系统，支付了大额过渡平台服务费;3）新华三为员工计提了留任奖金。随着新华三逐步走向正轨，后续经营中将不会出现这些一次性的费用，公司的业绩在2017年有望迎来较大幅度的增长。随着新华三加入紫光股份，公司的“云-网-端”产业链布局进一步得到完善，为业绩持续增长夯实了坚实的基础。

以客户需求为导向，打造IT全产业链布局：公司按照“云网端”的产业布局规划，通过内生外延发展方式经过多年努力，当前基本覆盖IT服务主要领域，可为客户提供一站式IT综合服务和解决方案，提升客户的体验。为了实现以上目标，公司通过在北京、杭州和南京等多地建设研发基地，加大在云计算、大数据、信息安全、存储等多领域的研发投入，不断升级现有产品线并推出新的创新性产品，当前，公司已申请7000多个专利，其中90%以上是发明专利。

品牌优势凸显，行业地位突出：公司创立多年来，一直注重品牌战略，通过推进“云服务”战略，推动了公司的UNIS紫光和H3C两大系列品牌。经过多年的积累，公司在诸如政府、金融、能源、电力、电信、交通、医疗等下游行业拥有大量稳定的优质客户，根据权威机构的统计，在2016年H3C品牌在国内企业级市场在，交换机、路由器、WLAN、服务器和存储设备的市场占有率分别为32%，28%，27%，12%，5%，拥有很强竞争力;客户群体则包括全部985和211高校、四大行、三大保险、银联、三大运营商等。公司在诸多各细分行业市场占据领先地位，如在教育行业中标“上海财经大学SDN 下一代校园网”;在国家电网批次集采中，继续在调度、信息领域保持双双第一份额;在石油领域，与中国石油签署了战略采购协议，中石化两年框架协议第一份额中标;

在金融行业，参与了招商银行、中国平安集团、中国人保财险、邮储银行、建设银行等金融机构新一代数据中心的咨询、共研及建设等等。公司突出的行业地位和品牌优势为公司业绩的持续增长夯实了基础。

投资建议：我们预计公司2017年、2018年的EPS 分别为1.16元和1.36元。基于以上判断，给予“买入”评级。

风险提示：行业信息化不及预期，细分行业增长放缓等。