国企改革α机会或将出现 地方国企改革概念股价值解析
尽管国企改革进程缓慢，但高盛在专题研报中表示近期可交易的α机会或将出现，无论是相关性、估值还是市值占比，高盛认为国企改革股都将迎来机会，并看好这15家上市国企。
国企改革意在通过引入更现代的管理制度来提升国企的经营效率，改善盈利水平，提升市场竞争力。尽管这些改革将渐进式地缓慢推进，但高盛在其最近关于中国SOE（国有企业）的专题研报中表示，1400余家国企上市公司对投资者来说有着巨大意义，并且有些益处的短期机会可能已经出现。
高盛在研报中分析认为，目前包含在MSCI中的SOE与MSCI中国指数的相关性在2017年已经下降到80%，而5年平均值为95%，明显偏低。尽管导致SOE与指数相关性走低的部分原因是BAT股票的崛起（2017年贡献MSCI中国指数业绩达到37%），但这也同时反应出相比较除科技巨头公司外的民营企业（33%），SOE的整体业绩贡献仍偏低，仅10%。因此高盛表示，SOE股价的分裂状况恰恰意味着α机会的出现。
此外，SOE与美国10年国债收益达17%的正相关关系意味着国企股票将受益于加息周期，并且BAT与美债-5%的负相关也使得SOE成为用来对冲BAT股票的一个潜在品种。
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