电影战狼2票房突破40亿元 影视概念股龙头股望爆发

来源:当代财经网时间:2017-08-11 15:42:44

根据猫眼电影的统计,电影战狼2的累积票房已经突破40亿元。该电影出品方包括捷成股份(9.78 -1.91%,诊股)、北京文化(17.99 -7.74%,诊股)等。同时,北京文化及其关联方对该影片进行保底发行。

广发证券(16.92 -2.87%,诊股)认为,7~8月份是影视剧的排片密集期,也是惯常的国产片保护期,暑期档乃至后续的国庆档国产剧表现值得关注。可关注目前估值修复相对滞后的制作龙头,包括慈文传媒(36.87 +1.12%,诊股)(网生剧制作龙头,暑期档剧目储备足)、华策影视(12.64 -2.54%,诊股)(传统影视剧制作一线企业)。

中泰证券认为,在监管趋严背景下应重点关注现金流情况良好、内生增长力较为强劲、商誉风险小以及拥有相关牌照的龙头标的,同时暑期档临近对于游戏、影视板块都将有所提振,纳入MSCI的个股也将在中长期收益。重点关注:唐德影视(23.75 -2.58%,诊股)(业绩处于爆发增长通道,横纵两向打造泛娱乐平台)、中文传媒(24.78 -3.92%,诊股)(优质低估值滞涨标的,手游出海龙头,新游戏有望带来向上弹性,唯一入选MSCI的游戏白马股)、奥飞娱乐(13.92 -1.83%,诊股)(定增过会泛娱乐业务加速推进,入选MSCI提升中长期投资价值)、完美世界(32.31 -1.79%,诊股)(影游联动,泛娱乐龙头,影视、游戏双轮驱动)、恺英网络(32.99 -1.64%,诊股)(受益于页游业务高速增长及手游《全民奇迹》稳定表现)、东方明珠(20.53 -0.92%,诊股)(全牌照运营,聚合全媒体及优质内容资源,多渠道变现将打开业绩增长空间)。

个股解析:

光线传媒业绩预告:1h15净利降5%-25%,加大ip资源投入

类别:公司研究机构:群益证券(香港)有限公司研究员:胡嘉铭日期:2015-07-16

结论与建议:

公司2015上半年实现净利润7684万元-9733万元,同比降低5%-25%。

主要原因是上半年影视剧项目较少,且财务费用和电影成本大幅增长。下半年将有10部以上的电影上映,同时定增募集资金到位也将大幅降低财务费用支出,全年业绩增长有保障。

公司加大对优质IP投入,投资设立三家公司对《蛮荒纪》、《查理九世》、《西游记3D》等IP进行连续多年多部集的影视剧开发。公司不断扩展电影产业链,加大对优质IP的投入,完善“内容+渠道”的战略布局。我们维持之前的盈利预测,预计公司2015-2016年实现净利润4.82亿元和5.76亿元,YOY+46%和20%。按最新股本计算,EPS为0.33元和0.39元,股价对应P/E为69倍和58倍。估值偏高,维持“持有”投资建议。

1H15净利润同比降低5%-25%:公司发布业绩预告,2015上半年实现净利润7684万元-9733万元,同比降低5%-25%。2Q15实现净利约7210万元-9259万元,去年同期为7500万元。业绩衰退的主要原因是财务费用大幅增加,电影成本增长,以及上半年影视剧项目较少。上半年非经常性损益为990万元。

全年业绩增长有保证:公司上半年影视项目少,导致业绩表现不佳。下半年将有超过10部影片上映,影视收入有望大幅提升;此外,28亿定增募集资金已经到账,全年财务费用将大幅降低。全年业绩增长有保证。

加大IP资源投入:公司同时宣布了一系列的投资计划,全资子公司光线影业出资1500万元与第一波合资共同设立光威影业;占比75%;出资3750万元与嘉印文化共同设立光印影业,持股60%;出资2000万元与口碑爆棚的国产3D动画《西游记大圣归来》主创团队田晓鹏等四人共同设立十月文化,公司持股20%。设立三家公司的目的是为了对拥有的《蛮荒纪》、《查理九世》、《西游记3D》等IP进行连续多年多部集的影视剧开发,增加公司对优质IP储备,提升公司核心竞争力。

盈利预测:我们预计公司2015-2016年实现净利润4.82亿元和5.76亿元,YOY+46%和20%,按最新股本计算,EPS为0.33元和0.39元,股价对应P/E为69倍和58倍。

风险提示:电影票房、电视栏目及广告收入、电视剧收入、游戏流水收入的不确定性较高。

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