周一股市盘点：沪指创业股双双下跌

周一早盘，两市双双低开。开盘后，以保险股为首的权重股以及以贵州茅台为首的白马股开始轮番拉升，沪指及深成指相继翻红。盘中，上证50持续走强，再创近18个月新高。但此后受制于次新股、高送转等题材股大面积杀跌，两市反抽受阻，重回跌势。午后，两市维持低位震荡走势，题材股与权重股走势仍然割裂。受市场杀跌情绪浓厚的影响，上证50等权重股也纷纷冲高回落，盘面上仅剩保险股、酿酒股苦苦支撑。

截至收盘时，沪指下跌0.59%，报3139.88点，成交1702亿元;深成指下跌0.56%，报10120点，成交2171亿元;创业板下跌1.15%。

板块方面，保险、酿酒股等少数板块飘红;高送转、次新股、ST板块等板块跌幅居前。

对于后市的大盘走势，中信证券认为，金融监管政策短期趋于缓和，而货币政策的流动性操作也边际宽松，利率预期好转，预计6月A股指数和市场情绪将继续修复，但这只是中期利率上行通道中的一个喘息期。要以价值为本，建议“看长做长”，6月是强化仓位管理的窗口;优选还是抱团“大白龙(大市值、白马、龙头)”。而“看短做短”去博弈政策放松、利率下行、风格转换的胜率都不高。

西部证券认为，上周市场强势反弹，沪指日线收出4连阳并重回3150点上方。当前的反弹既基于做空动能充分释放，也基于市场氛围转暖。目前沪指正处于前期整理平台3150点一带，加之本周市场将迎来美联储议息时点，资金谨慎情绪升温或影响指数反弹节奏和力度，预计指数在冲高后将进入横盘整理阶段，量能的跟进程度将决定横盘时间的长短。

近期A股风格上出现了较为割裂走势，权重股与题材股形成明显的跷跷板效应，市场人士对于二级市场的风格研判则出现分歧。

国金证券策略李立峰团队指出，本轮反弹更多是基于“预期差”，市场反弹的基础目前看来并不存在，仍然受制于估值与盈利的双重约束。当前，由于前期机构过于抱团取暖，当前机构开始守旧掘新，试图通过寻找中报业绩的确定性，进一步去挖掘细分板块的龙头公司，行情的演绎有望从“漂亮50”扩散至“漂亮150”;但同时也意味着其余个股还有继续回落的可能。

类似的，海通证券首席策略分析师荀玉根认为风格上可能出现渐变。今年上半年尤其是二季度“一九”现象明显，即上涨个股数量在全部A股中占比不到10%，且多是500亿以上一线蓝筹，这些股票今年以来涨幅中位数高达7.6%，而同期上证综指、中小板指、创业板指涨幅分别为1.5%、2.8%、-8.5%，这与资金面紧张、市场整体偏弱有关。随着市场环境转暖，市场结构有望回到“三七”，从一线蓝筹价值向二线价值成长扩散。二线价值成长集中于市值100-500亿元公司，占所有A股数量的29%，虽然这些公司估值较一线蓝筹价值高(一线价值蓝筹和二线价值成长PE中位数分别为20.9倍、36.6倍)，但是这些公司净利润增速更高。

孙建波相对而言更为乐观。他表示，过去几个月市场的底部震荡磨灭了很多投资人的兴致，但中小创反弹的赚钱效应具有很强的扩散效应。未来1-2个月时间里，市场没有大的风险，散户的跟进态势有望持续。

不过，广发证券首席策略分析师陈杰指出，从过去历史经验来看，市场中长期风格转向小盘股的契机并不在于相对估值的见底，而是需要诞生大故事、大逻辑来支撑小盘股“看长做短”。而今年小盘股通过外延收购实现高增长的大逻辑已经明显减弱，新的“大故事”又还讲不出来，因此即使有风格转换也是极短期的现象，操作难度极大，真正值得参与的风格转换还需要更长期的等待。