彩票概念股迎利好 彩票概念股票个股详解

人民网：互联网彩票喊停或影响短期业绩，维持“中性”

类别：公司研究 机构：瑞银证券有限责任公司 研究员：周中，翁睛晶 日期：2015-05-05

14年收入结构进一步改善，移动增值业务快速增长。

2014年，人民网实现营业收入15.84亿元，同比增长54%;归属于母公司股东净利润3.30亿元，同比增长21%。其中，移动增值业务实现收入4亿元，同比增长69%，成为贡献公司营收的主要因素之一;互联网彩票业务实现收入2.9亿元，同比增长近13倍。

监管喊停互联网彩票，短期影响负面。

根据相关部委要求，人民网下属控股子公司人民澳客自2月28日起暂停体彩、福彩的彩票委托业务。这是自2007年以来政府第五次叫停互联网彩票。14年互联网彩票业务占公司营收比18%，考虑到监管因素的负面影响，我们相应下调15年EPS约3个百分点。

中长期增长潜力仍然可期。

我们认为，本次整顿本质上是为了进一步规范互联网彩票行业、为下一步互联网售彩牌照的颁发做准备，长期来有利于促进行业健康有序发展;人民网作为权威性主流媒体，旗下的人民澳客有望成为首批获颁牌照的售彩网站。

此外，随着移动互联网市场规模的不断扩张，我们预计公司移动增值业务在经过多方位布局之后，有望维持快速发展的态势，成为新的增长点。

估值：维持“中性”，目标价63.9元。

考虑到上述因素，我们将2015年EPS预测下调3%至0.92元，将16-17年EPS分别上调5%/16%至1.26/1.57元。我们基于瑞银VCAM现金流贴现模型得出新目标价63.9元（无风险利率下行，WACC从8%下调至7.8%），对应2016年51倍PE。

高鸿股份：仍处战略投入期，看好互联网业务板块潜力

类别：公司研究 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：朱劲松 日期：2015-03-18

投资要点：

1.事件

高鸿股份3月17日晚发布2014年年报，高鸿股份2014年实现营业收入70.81亿元，同比增长13.99%，归属上市公司股东扣非后净利润3871.26万元，每股EPS 0.10元，2014年业绩略低于预期，主要原因为研发费用投入增幅较大，同比增加了127.68%，净增2184.99万元，主要投入互联网创新业务。

2.我们的分析与判断。

（一）IT 连锁零售业务收入立足减收增效;面向未来战略投入的企业信息化业务板块、信息服务业务板块（互联网业务）大幅增长。

公司在面向未来战略投入的新业务领域增长明显，完成了从传统IT销售业务向企业信息化应用的服务提供商转型;传统的IT 销售业务收入略有下降，业务结构调整，逐步压缩毛利较小的业务板块，向高毛利板块倾斜。

（二）互联网业务布局初有成效，潜力大。

公司2014年重点投入互联网业务布局，综合卡兑换平台和高鸿彩票网站上线试运营，取得成效。

3.投资建议。

基于公司未来两年仍将加大互联网创新业务和企业信息化业务板块的战略投入，我们略下调公司2015~2016年盈利预测，我们预计公司2015~2016年收入分别为78.90亿元、88.04亿元;归属于上市公司股东净利润分别为1.92亿元、3.55亿元，每股EPS 分别为0.33元、0.60元，当前股价对应PE 分别为46倍、25倍。

我们看重公司互联网业务板块潜力，尤其是公司围绕千亿级互联网话费充值市场，持续打造千亿级流水的话费/流量充值平台和百亿级流水的综合卡兑换业务平台，奠定公司在互联网话费充值和卡兑换市场的领先地位，因此继续维持“推荐”评级。

粤传媒年报及一季报点评：新媒体蓄势待发，看好业务融合转型

类别：公司研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：齐艳莉 日期：2015-04-29

投资要点：

营收有所下降，新媒体业务成为亮点

公司2014年共实现营收16.18亿元，同比下降3.18%，归属于母净利润2.29亿元元，同比下降18.69%。2015年一季度公司实现营收2.97亿元，同比下降5.13%，归属于上市公司股东净利润402.98万元，同比下降81.65%。

公司营收及利润下滑主要是由于传统纸媒行业受整体市场需求持续下降的影响出现萎缩，2014年公司报刊业务营收11.31亿元，同比下降15.40%，此外，公司的商业印刷业务2014年出现亏损情况，这两项占比较为重要的业务下滑拖累了公司整体的营收及利润水平。我们认为2015年公司的这两项传统业务将继续面临较为严峻的挑战，在公司旗下系列报刊不断向新媒体转型以及印刷业务全面整合的背景下，这种下滑趋势有望持续减缓。

我们认为公司的主要亮点和未来盈利点在于各大新媒体业务的陆续步入正轨。公司通过外延式发展的战略并购了户外LED广告运营商香榭丽、数字营销公司悠易互通，并内生建立ADshow移动互联网广告平台、游戏平台以及电商平台等，使得新媒体类业务对于公司的贡献愈发显著，其中公司2014年户外LED业务营收1.41亿元，毛利率为64.8%;新媒体、游戏代理、数据挖掘业务营收4049万元，毛利率虽有所下降但仍维持在56.99%的较高水平。我们认为随着公司新媒体业务的逐步建立与融合，未来较为全面的全媒体广告生态圈将成为公司转型的重要支撑点。此外，公司传统的“广州日报”品牌优势也将为新媒体业务的开展提供较为优秀的扩展基础，在同行业中优势较为显著。

看好公司业务融合与转型

我们认为传统报业整体下滑趋势仍将持续，未来地方各大报业集团成长亮点将集中在新媒体业务以及与传统媒体的改革与融合效果层面，我们认为公司在2015年的战略性发展与调整将成为底部反转的关键性一年，看好公司未来的转型成果，部分调低之前的盈利预测，预计公司15年-17年将分别实现每股收益为0.36、0.49元、0.76元/股，给予“增持”的投资评级。

华数传媒2014年中报点评：“三网融合”龙头，业绩稳健增长

类别：公司研究 机构：首创证券有限责任公司 研究员：张炬华 日期：2015-09-16

业绩描述

公司2014年营业收入12.72亿元，同比增长11.10%;归属于上市公司股东的净利润2.51亿元，同比上升50.28%，经营活动产生的现金流量净额为2.63亿元，同比下降36.24%。基本每股收益0.20元。

业绩点评

继续发展“新媒体”“新网络”，经营效率明显提高：公司2015年上半年净利润增长50.28%，继续去年业绩高速稳定增长的趋势。公司有效利用自身有线电视网络和牌照资源，在“新媒体”、“新网络”方面实现了新老业务融合发展，并在多网融合方面领先于全国其他运营商。在新媒体领域，华数为全国20多个省、百余个城市广电网络提供互动电视内容、增值服务及解决方案，覆盖全国90%广电企业。公司互联网电视业务在全国拥有60%以上的市场份额，此外，华数在杭州地区拥有宽带网络用户近50万，已成长为杭州宽带接入市场龙头企业。目前，2015年上半年，公司销售毛利率从去年年报的42.14%提升到45.60%，销售净利率则延续了5年来的增长趋势，增长到19.95%，比去年年报提升了约4个百分点。

技术升级夯实发展基础，大数据平台把握发展航向：作为传统广电龙头企业，公司在编码质量和直播稳定性的优势得到巩固和提升，这为互联网电视的发展提供了技术支撑。同时，公司积极发挥作为大数据天然源头的优势，基于大数据平台的实践与建设项目，以聚合公司各个平台的结构化数据与非结构化数据为基础，以规范公司各个系统间数据交互为依托，并运用先进分析挖掘理念，应用领先的大数据软件，为用户提供更贴心的个性化服务，为公司基于数据与量化考核的运营提供了坚实的基础，并输出以数千万用户行为分析为基础的新传媒指数。我们看好广电企业在大数据领域的深耕，相信大数据平台将成为公司未来收入增长的新亮点。

引入战略投资者，设立资本运作平台：2015年4月，本公司向杭州云溪投资合伙企业（有限合伙）非公开发行股票28，667.1万股，共计募集资金653，609.88万元，其中扣除发行费用2，950万元后，募集资金净额为650，659.88万元。公司设立的华数资本作为对外投资、并购的主体和平台，发起设立产业投资基金，加快促进产业链整合，助力主营业务协同快速发展。

“三网融合”进程的先行者，长期走势看好：2015年9月4日，国务院办公厅印发《三网融合推广方案》。我们认为，此次《推广方案》的发出在A股传媒板块主要惠及有线电视板块的国有龙头企业。企业的综合实力越强，就越有可能得到利好。因为实现业务的多元化并得到市场的认可必须建立在高速、开放、稳定的网络和大体量的用户群体上。公司地处华东地区，传统业务基础扎实，新业态势头正旺，互联网电视等三网融合产品发展顺利，可谓是“三网融合”发展的龙头企业，长期走势看好。

风险提示多网融合进度低于预期;产融协作项目进展缓慢;国家政策出现重大变化。