国内电信业估值低前景正面 电信业概念股整装待发

来源:当代财经网时间:2017-10-22 14:46:48

大和资本发表研究报告称,近日与国内电信商会面,确认该行预期无限数据计划似乎影响有限,而行业前景表现稳定及5G资本开支过早关注。该行称,由于国内电信业的估值不高,故重申行业“正面”前景看法,同时均予三大电信商“买入”评级。

大和称,国内三大电信商表明无限数据计划吸引力有限,该行估计行业移动客户基础只有1-2%,因此继续相信行业竞争的情况仍然稳定。

大和表示,中联通(00762)与互联网公司合作获得成功,根据管理层表示,双方合作的计划入场价格便宜,每月只需19元人民币,整体费用只有40-50元人民币,因为不少用户参与每日1元人民币的自选计划浏览其他网页。

该行还称,三大电信商重申5G资本开支要考虑未来业务发展,该行不预期电信业在2022年之前有明显的资本开支提升。大和表示2018年预测中移动(00941)及中电信(00728)同比下跌5-8%。

个股解析:

二六三:携手众信旅游,加速拓展出境游通信市场

类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:李伟 日期:2015-09-11

与众信旅游达成战略合作,共同开拓中国出境旅游服务市场。2015年9月9日公司公告,与众信旅游签订战略合作协议:向出境商旅的中国客户提供全球漫游通信服务;向在北美居留的华人华裔提供旅行和生活服务。

众信旅游是中国最大的出境游运营商之一,借助其在国内市场强大的分销、直销能力和品牌影响力,二六三可以快速完成境外漫游通信业务市场覆盖和销量提升,同时解决出境游通信漫游的痛点,更好的服务目标客户群体,实现三方共赢。

加速网络与优质渠道拓展,有望成为全球华人跨境移动通信服务商第一品牌。为拓展海外网络,二六三首先收购了美国iTalk,2015年收购了拥有虚拟运营(MVNO)牌照的香港企业,其在香港、美国、加拿大、东南亚等地发展移动通讯业务。同时公司拟增发4.25亿元,建设海外移动MVNO业务平台。作为国内领先的虚拟运营商,其解决方案依托云SIM平台+软SIM技术,可实现一个虚拟SIM卡在手机、平板等移动终端App上购买国际数据漫游服务,以当地价格在境外上网。此项国际数据漫游服务已覆盖100多个国家和地区,先后与小米、奇酷手机达成合作。263移动通信不直接面对终端用户,而是采用用户渠道合作的策略,有望持续与移动终端设备商、商旅渠道、基础运营商进行合作。

出境旅游持续升温,海外漫游业务潜在市场空间巨大。2014年中国公民出境人次达1.17亿次,预期2020年将会超过2亿次。据此估算,2020年公司海外漫游业务收入有望达到24亿以上(假设2亿出境人次,15%用户使用二六三海外通信服务,每人次海外使用费用100元,二六三与手机厂商8:2分成),有望积累千万级的中高端境外游用户,成为中高端用户在海外旅游时应用入口。我们认为263海外漫游业务估值有望达到200亿。

投资建议:二六三企业云通信、海外漫游业务具有差异化的竞争优势。海外通信业务进展快速。凭借在海外华人电信服务领域的经验及品牌优势,海外漫游业务有望积累千万级别的中高端用户,为后期拓展更多应用构建大规模用户壁垒。我们预计公司2015-2016年EPS分别为0.28元和0.44元,维持买入-B投资评级,6个月目标价25元,中长期目标市值200亿。

风险提示:大企业客户及全球华人跨境移动通信市场拓展低于预期

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